채권의 듀레이션은 만기와 같은 말인가요?

핵심 원리를 풀어봅니다

듀레이션은 채권의 현금흐름 시점과 관련되며 금리 변화에 대한 가격 민감도를 볼 때 활용합니다. 만기와 연결되지만 같은 숫자라고 할 수는 없습니다. 이자 지급 구조 등에 따라 달라집니다.

상황을 나눠 생각해 봅니다

다른 조건을 고정한 단순 근사에서 수정 듀레이션이 5인 채권은 금리가 1%포인트 오르면 가격이 약 5% 내릴 수 있습니다. 실제 변화는 금리 폭·볼록성·신용 등에도 달려 있어 정확한 예측 공식은 아닙니다.

판단 전에 확인할 것

① 어떤 듀레이션 지표인지
② 금리 변동에 따른 예상 민감도
③ 신용·환율·보유 기간을 확인합니다.

만기가 길다는 이유만으로 높은 수익을 기대하기보다 가격이 흔들릴 수 있는 크기도 비교합니다.